深圳市英维克科技股份有限公司（股票代码：002837）成立于2005年，总部位于深圳，2016年12月29日在深交所主板上市。
公司是国内领先的精密温控节能解决方案提供商，聚焦数据中心温控、储能温控、液冷及电子散热、机柜空调、冷链温控等核心赛道，累计超过300万套ICT高效制冷与自然冷却产品遍布全球。
2025年，公司营业收入60.68亿元，同比增长32.23%；归母净利润5.22亿元，同比增长15.30%。海外业务毛利率高达52.64%，显著高于境内23.83%，结构优化明显。
| 指标 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | — | 45.89亿 | 60.68亿 |
| 增速 | — | — | +32.23% |
| 归母净利润 | — | 4.53亿 | 5.22亿 |
| 增速 | — | — | +15.30% |
| 扣非净利润 | — | — | 5.04亿 |
| 经营现金流 | — | — | 1.57亿 |
| 研发投入 | — | — | — |
| 研发占比 | — | — | — |
以Coolinside全链条液冷解决方案为核心，深度绑定英伟达生态及海外CSP（云服务商），推动液冷产品出海。依托泰国、美国海外基地，构建本地化交付与服务体系。海外业务毛利率52.64%，是未来三年核心利润增长极。
储能温控2025年收入约17亿元，绑定宁德时代、比亚迪等头部客户，订单周期3-5年。随着全球储能装机量持续高增长，储能温控业务有望维持稳健增速，是公司重要的现金流业务。
AI集群功率密度持续突破风冷物理极限，液冷从可选方案转变为刚需。英维克机房温控产品2025年收入34.49亿（+41.28%），直接受益AI算力建设浪潮，未来三年有望维持高增。
全链条自研使核心部件自制率显著高于同行，构建成本优势+交付保障双重壁垒。公司持续加大研发投入（研发人员占比34%+），在冷板微通道技术、冷却液配方、控制系统等关键环节保持技术领先。
核心逻辑：AI算力爆发 → 高功率密度机柜 → 液冷成为刚需 → 英维克作为国内唯一液冷全链条自研厂商直接受益。Coolinside方案已获英伟达生态认可，2025年机房温控收入+41.28%验证了行业景气度。
核心壁垒：①全链条自研（冷板/CDU/快速接头/冷源）→ 成本优势；②海外高毛利（52.64% vs 境内23.83%）→ 利润弹性；③研发人员占比34%+，182项发明专利 → 技术持续迭代能力；④泰国/美国基地 → 出海交付保障。
风险点：①2026年Q1净利润同比大幅下滑，短期利润波动大，需关注订单确认节奏；②经营现金流同比下降21.30%，营收高增背景下现金流承压；③传统业务（客车/轨交空调）持续收缩，结构调整阵痛期；④液冷市场竞争加剧，申菱环境（华为系）、高澜股份（浸没式）加速跟进。
求职建议：①算法/热设计工程师（液冷方向）：AI液冷核心研发岗，直接参与英伟达生态项目，成长性最强，建议硕士优先投递；②国际销售经理（液冷方向）：海外业务毛利率52.64%，提成空间大，急需有海外数据中心客户资源的人才；③嵌入式软件工程师：液冷智能化、远程监控平台方向，技术壁垒高，职业发展路径清晰；④研发储干（校招）：公司处于快速扩张期，深圳/苏州/中山三地均有编制，本科即可投递。
结论：英维克是AI液冷赛道全链条布局最完整、技术壁垒最高的A股标的。短期利润波动不改长期逻辑，海外高毛利业务放量+AI液冷渗透率提升是未来三年核心增长驱动力。当前估值需结合2026年液冷订单落地节奏动态评估，建议重点关注海外业务进展及Q2/Q3利润修复情况。